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【中信建投 固收】10月央行资产负债表点评:财政缴款存款压降,储备货币环比大减

微信公众号声明 内容提要 10月份货币当局资产负债表发布。2020年10月央行资产负债表环比减少2914.97亿元。2020年10月缩表主要是由资产端对其他存款性公司债权减少以及负…

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内容提要

10月份货币当局资产负债表发布。2020年10月央行资产负债表环比减少2914.97亿元。2020年10月缩表主要是由资产端对其他存款性公司债权减少以及负债端储备货币减少所致。

资产端: 10 月货币政策延续稳健,流动性回笼导致资产回落。资产端方面,10月央行公布的资产负债表显示,对其他存款性公司债权的减少是央行资产负债表10月呈缩表态势的主因。其中央行对其他存款性公司债权环比减少2874.48亿元,主要系10月再贷款、再贴现到期回笼。除此之外,外汇占款环比减少47.91亿元,连续九个月有所下行。

对后期货币政策取向以及央行资产负债表走向的分析。10月来看,为维持银行体系流动性合理充裕,又坚决不搞“大水漫灌”,将经济保持在潜在产出附近,减少经济波动,央行在10月的整体操作倾向于缩表。对后期央行资产负债表的预判方面,在当前国民经济各方面恢复稳定向好趋势下,疫情期间较宽松的货币政策将逐渐退出,但退出时机和方式仍需评估,短期内降准降息的概率不大。针对下一阶段,央行将继续坚持稳健的政策取向,同时专注于使用结构性工具对需要长期支持的领域进一步加大政策支持力度,以灵活导向精准调控。预计11月整体财政压力小,政府债券供给压力温和、财政支出节奏加快,会缓解部分银行间流动性压力,但受结构性存款压降、同业存单到期、超储率维持低位的影响,叠加信用债违约事件冲击,流动性压力仍然存在。整体来看,11月央行操作将维持松紧平衡,在稳健的同时强调精准调控,因此预计资产负债表操作将整体趋于中性。

总体来说,财政缴款存款压降,储备货币环比大减。

一、 10月份货币当局资产负债表发布。2020年10月央行资产负债表环比减少2914.97亿元。2020年10月缩表主要是由资产端对其他存款性公司债权减少以及负债端储备货币减少所致。

【中信建投 固收】10月央行资产负债表点评:财政缴款存款压降,储备货币环比大减

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文章来源

证券研究报告名称:《10 月央行资产负债表点评: 财政缴款存款压降,储备货币环比大减

对外发布时间:2020年11月22日

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证券研究报告名称:《10 月央行资产负债表点评:财政缴款存款压降,储备货币环比大减

对外发布时间:2020年11月22日

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作者: 中湘新闻网

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