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网易云音乐估值超395亿港元 华安证券看好高粘性、年轻化音乐社区

  招股书显示,网易云音乐引入网易公司、索尼音乐娱乐、奥比斯投资管理有限公司Orbis任基石投资人,总计认购3.5亿美元(约合27.3亿港元)。按照计划,网易云音乐将于12月2日上…

  招股书显示,网易云音乐引入网易公司、索尼音乐娱乐、奥比斯投资管理有限公司Orbis任基石投资人,总计认购3.5亿美元(约合27.3亿港元)。按照计划,网易云音乐将于12月2日上午9点正式挂牌上市,代码为“9899.HK”。

  对于网易云音乐重启IPO,华安证券分析师姚天航表示,网易云音乐有望在高粘性、年轻化音乐社区基础上,进一步扩大用户规模、提升用户付费率,同时持续推进直播、广告等多元商业化进程。

  聆讯后资料集披露的经营数据显示,2021 年前三季度,网易云音乐总营收为 51 亿元,同比增长 52%;毛利率由负转正,大幅提升至 0.4%;月活用户达到 1.84 亿;在线音乐付费用户数2752 万,同比增长 93%。

  现阶段,可从反垄断监管改善音乐版权缺口、社区属性提供差异化竞争力等角度,看待网易云音乐的增长潜力。

  反垄断监管改善竞争格局,音乐版权缺口持续改善。2021 年 7 月,在反垄断监管政策推进下,腾讯解除网络音乐独家版权,在线音乐行业的竞争格局得以改善。在此背景下,网易云音乐加大与版权方的合作力度, 版权缺口较大的问题持续缓解。

  克日,网易云音乐获得了摩登天空、英皇娱乐和中国唱片集团的音乐版权授权,并与全球三大唱片公司均达成直接版权合作,重获热门音乐版权有望进一步提高网易云音乐用户留存率及付费率。

  别的,随着音乐版权反垄断监管的推进,有望使音乐版权费用回归合理区间,进而降低公司营业成本, 长期有利于公司业务及在线音乐行业健康发展。

  社区属性持续凸显,探索多元化变现方式。反垄断处罚后,在线音乐平台的竞争焦点将从版权之争进一步转移至平台社区化、内容多元化, 从而提升用户规模及使用时长,探索更为多元的商业化方式。

  相较于其他流媒体音乐平台,网易云音乐的“社区属性”一直是其差异化与竞争力所在。一方面,平台独特的“文艺社区”调性吸引大量年轻用户及独立制作人,2021H1 在线音乐服务MAU 达 1.85 亿人,其中90后00后用户占比超过 90%;另一方面,平台上电台、评论区、个人空间等丰富的社区化板块提升用户粘性,每活跃用户日均使用时长达 76 分钟。

  将来,公司有望在高粘性、年轻化音乐社区基础上,进一步扩大用户规模、提升用户付费率,同时持续推进直播、广告等多元商业化进程。

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作者: 中湘新闻网

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