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霸屏跌幅榜!资源股怎么了?券商提示“剩宴”危险

  截至9月29日午盘,亚太股市普跌,沪指跌1.79%,深成指跌1.41%,创业板指跌0.68%。   中金公司(行情601995,诊股)示意,利率特别是实际利率的上行,会导致市场…

  截至9月29日午盘,亚太股市普跌,沪指跌1.79%,深成指跌1.41%,创业板指跌0.68%。

  中金公司(行情601995,诊股)示意,利率特别是实际利率的上行,会导致市场风格阶段性从成长到价值的再平衡,但是由于当前的经济周期过了增长加速最快的阶段,因此短期的再平衡后,当利率因QE开始减量而出现回落后,可能会再度转向成长。

  霸屏跌幅榜!资源股怎么了?券商提示“剩宴”风险

  起源:Wind

  上游行情进入“剩宴”?

  隔夜美股三大股指集体大跌,诱因之一就是美债收益率攀升。10年期美债收益率周二继续攀升,最高升至1.558%,自美联储上周暗示将“很快”缩减购债规模以来,10年期美债的收益率已大幅上升至6月以来的最高水平。

  今年年初,美债收益率上升,也造成A股市场波动,并导致市场风格变换。对于此次的影响,中金公司表示,预计本轮美债收益率上升可能会伴随着美元相对偏强,而新兴市场资金有流出压力的情形。

  9月29日上午,昨日掀起涨停潮的天然气板块上演一日游行情。与此同时,资源类品种再度把霸屏跌幅榜。

  霸屏跌幅榜!资源股怎么了?券商提示“剩宴”风险

  起源:Wind

  9月下旬以来,资源股波动明显加大。近日华金证券在《上游的剩宴》研报中表示,供需情势正在逆转,大宗商品价格上涨或近尾声。本轮朱格拉周期受疫情影响较大,全球经济在刺激政策的推动下复苏强劲,但也同样将面临刺激政策退出后的阵痛期,而基钦周期也很快将从补库存转为去库存。美、欧等地的补贴政策已经开始退出,2021年四季度中国国内以及发达国家的需求普遍会回落,而供给端在大宗商品价格高企、疫情缓解背景下有望加速释放。随着未来全球需求的回落和供给的释放,PPI阶段性高点或已不远,上游周期性力量将下行,有利于中游制造业盈利的回升。

  国庆节后行情如何?

  外围股市波动加剧、A股板块行情频现一日游,马上就要进入国庆长假,投资者要持币过节吗?

  过去10年的数据显示,A股在国庆节后五个交易日,有很大的概率实现上涨。通俗的解释是,国庆节前一些资金会选择降低仓位或者持币过节,等到国庆节后再入市,此时便会出现回补行情。这就导致了节前指数表现稍差、节后股指走强的局面。

  但历史经验显示,每到长假前,市场总会出现不确定性的因素,对抗数据统计规律。“过去10年中,大多数年份国庆节后比节前的成交量更高、上涨概率较高,但过往年份机构通常在四季度进行调仓,今年三季度或已在进行较高频率的调仓,历史经验有效性降低。”华泰证券(行情601688,诊股)策略分析师张馨元表示。

  东北证券(行情000686,诊股)则认为,今年国庆节后预计难大跌也难大涨。一方面,2005年以来国庆节后只有 3 次下跌,此中 2008年、2018年这两次大跌的三个特征当前不符合:外部突发因素冲击明显、A 股盈利快速下滑、信贷增速较低。因此大跌概率偏低。其次,5次国庆节后大涨的三类特征也不符合:盈利上行同时叠加信用改善(2007年、2009年、2020年)、流动性驱动的大跌后的反弹(2015年)、盈利筑顶回落但流动性超预期转松(2010年)。当前类似于2010年的盈利已筑顶回落,但11月海外Taper(缩减购债)概率大,节后超预期宽松概率低,大涨概率也较小。

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作者: 中湘新闻网

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